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梅花创投谈文舒:产业升级的创业机会和投资逻辑

2021-07-01 16:29:10胡彦彬 3248

本文内容由毕友投行团队根据梅花创投董事总经理谈文舒先生在毕友百鲲创投直播课第六十四期中的分享整理而成。

嘉宾简介

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谈文舒,梅花创投董事总经理,北京新四板常态化评委。中科大理科硕士。在摩托罗拉,汤森路透等跨国集团有多年工作经验,曾获得路透给予员工的最高奖励白金奖。2014年进入VC投资行业,负责安芙兰资本中早期板块的投资业务,至今投资了近百家创业企业,其中包括Solo桌面、佳先股份、有书、微纳星空、聚玻网、星河动力等一批发展迅速的明星项目。对高新科技孵化、智能制造、新材料、产业升级、移动出海等领域有深刻认识。

梅花创投成立于2014年5月,是国内最活跃、最懂互联网的投资机构之一,宗旨是帮助聪明的年轻人成为伟大的企业家。梅花创投专注在新经济领域的投资,目前管理约50亿人民币基金,投资项目超400个,涌现出涌现出大掌门、趣店、小牛电动、赤子城、理想汽车、优客工场、58同城、转转& 找靓机、听云、福佑卡车、科比特无人机、珞石机器人、星河动力、悦安微特等大批知名案例,未来两年将有30家企业上市。

主要观点

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关于赛道和择时思考

70%的创业失败可以归因于赛道选择错误:投的很多失败项目,不是创始人不行,也不是钱不够,主要原因是因为选错赛道。

错误的赛道分为以下几类:

第一,业务模式或盈利模式有重大缺陷,赛道的本身逻辑不成立,创业者自己算不过来帐,例如以前的O2O;与政策、法规、公序良俗有冲突:第二,创业者手法简单粗暴、打法律擦边球,或者市场竞争中使用不光明的手段,比如以前的互联网金融;第三,赛道竞争过于激烈:好赛道创业者喜欢一窝蜂一起上,过多创业者挤在同一赛道,导致大部分创业者拿不到钱,或者拿不到足够的钱,比如说共享单车;第四,时机不对,太早或太迟都有问题。

为什么要谈产业升级?

产业升级这个赛道非常好。

广义的产业升级:利用一切科技、模式手段帮助传统产业降本增效、收入提升、重构甚至革新的项目,都可以算作产业升级。

互联网领域正在从大众互联网阶段发展到现在的产业互联网,乃至工业互联网。以前大众互联网时代,C端用户的需求容易被标准化、模式化、同质化,用户需求比较容易被满足。

在产业互联网时代,每一类产业都有不同的逻辑,产业内部同一层级的企业的需求容易被标准化;而到了工业互联网时代,同一类型的工厂容易被标准化。

如今很多产业已经走到了时代的十字路口,不主动升级可能面临着被淘汰的局面,这也是由两方面原因造成的:成本优势不再:我国的人力成本逐年攀升,同时资金成本相对国外发达国家一直偏高;另外从国家政策方面来说,政府支持绿色发展,新旧产能转换,旧的产能越来越得不到政策支持。

产业升级赛道的优点

我国是世界人口第一大国,也是世界工厂,我们拥有全世界最全最大的供应链,这让我们同时具有了前端(上游配套)和后端(消费者、市场)的优势;同时,已经存在的很多行业的盈利模式是现成的,大家知道怎么做能赚钱;在人才方面,各行各业都不乏行业内的进取者,配合上大量互联网溢出人才,产业升级赛道可以说占据着天时地利人和三大优势。

产业升级赛道的问题

产业升级赛道属于慢热型,它很难像大众互联网时代的众多流量项目一样爆发,但好处是回撤少,站得稳;产业升级赛道需要满足相关产业的逻辑,需要技术进步,做实事,而不是人云亦云;产业升级赛道需要方方面面的需求,产业链角色众多,需要满足不同的利益诉求,需要同时拓展服务的深度与广度。最后,产业升级赛道的企业在海外上市不容易,海外投资者不理解中国产业赛道,美股对此赛道的中概股不感冒,加之当前中美关系的复杂性,给相关企业在美股上市增加了更大的难度;同时港股市场募资能力不够强,对于本赛道的企业来说,在国内主板、科创板、创业板上市可能是是更好的选择。

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产业升级的各类赛道分析

行业B2B(包括自营、经销商模式):此模式或许在技术层面门槛较低,但是需要创业者有极高的行业认知;在做到降低成本的同时做好服务,获客就能比较容易,从而做到较大的规模。问题是要考虑细分行业的想象空间有多大?不能做成千亿规模的平台就很容易变成行业内的大型经销商。

PaaS、SaaS、工业信息化:表面看起来容易,其实壁垒很高,需要对行业有高认知,能够遵循行业逻辑,而不是为了线上化而线上化;创业者早期不必过度在意是做项目制还是做服务收费,而应该先打磨好产品,好的产品能让用户用得上,用得好,离不开。

另外,不要过度相信未来数据变现的愿景,投资人已经不相信数据变现的逻辑,市场上鲜有通过数据大额变现的案例,大部分企业、机构很难为数据付费,除了风控等特殊领域。

单工序或单设备的智能化提升:传感器、AGV、机器视觉、码货机器人都属于这一类。

此类项目以产品和销售为核心,要注意行业天花板是否够高;总体来说毛利相对较低、竞争较为激烈,创业者应尽可能做到产品应用面广,单点指标突出,最后形成大的出货量,最终能成为单一部件或单一设备的全球供货商。

新制造:新品牌、新产品、新设计,大量从业者或者创业者都意识到,在经历过大量代工和OEM的阶段之后,需要向微笑曲线的前后两端发起冲击;前端透过科技研发投入,淘汰落后产能,建立新的高科技自动化生产线,后端透过新设计新产品打造新品牌,大量国货新品牌和出海新品牌的出现标志国产品牌崛起的自信。但是此赛道行业门槛高,好的市场开发、生产管理、产品设计以及科技的应用才算是新制造,这导致前期投入巨大,但是能得到很高的市场估值。

总结来说,产业升级赛道的大方向是增加收入、降本增效。创业者短期、小范围可以炫技,但长期、大范围来说一定是为传统产业赋能,从项目制开始,产品标准化、提高复用率才能做大。产业升级这条赛道没有尽头,它是一个长期、循序渐进的过程,总有机会。从业者的认知提升是容易忽视、但是必须完成的工作。

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产业升级的创业、融资建议

1.选择大于努力,一定要避免进入错误的赛道、或者错误的时间进入;

2.行业的毛利空间是个关键因素,有足够的毛利空间才能创造更大的利润;

3.仔细考量行业中从业者的素质、规范化程度、行业科技应用的程度;

4.要明白科技、信息化、AI到底能为行业解决什么问题,找到具体使用场景;

5.企业创始人的三大核心素质包括专业素质、管理素质、财务素质,专业素质由行业认知、人脉、眼光、口碑等构成,不懂行的创业者一定要大胆挖人,合作才能共赢;

6.不同的行业、上下游关系、政策环境不同,适合不同的细分模式,优秀商业模式的特点是:整个模式的各个相关方都是获益的(利他利国利己,上下游、相关方被赋能,有所收获,好的项目不是人推着事走,而是是推着人走,真正满足行业需求为客户带来价值);商业模式的迭代很常见,不断地发现产业可以升级的点,抓住新技术,开辟第二战场、第三战场实现利润。

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关于壁垒和终局的思考:

1.创业者要做有壁垒的事情,中国大多数行业都竞争激烈,创业者很容易一窝蜂一上做成大家都不赚钱的生意。壁垒分三类:科技(人无我有,人有我优)、资源(人脉、资金、政策 强力但不稳固)、认知/苦力(对行业的规则、趋势的把控能有更早更好地理解,绝大多数人没有看到的时候就做或者说愿意做绝大数人不愿意不理解的脏活累活。

2.创业者要有终局思维,长远来说想做成一家什么样的企业并且去考虑行业的终局是怎样的,这样才能在做事的时候有所选择。

3.融资必须做到:光(信科技)明(数据线上化)正(合规化)大(随大势),尽量找到有共同认知的投资人(关注相关领域、理解项目),并能够替投资人考虑,知道投资人的诉求和难处,最后是不纠结,通过一切办法整合资源。

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毕友说

产业升级涉及到国民经济的方方面面,我们正面临着前所未有的重大的商业重构与转型升级机会;有人说,中国所有的产业都值得重做一遍,怎么做?作为行业从业者的他可能想要做,作为创业者的你可能正在做。

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整理:毕友投行团队分析师(产业升级方向) 胡彦彬