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产业探索之医疗健康:医药与生物科技行业趋势

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  毕友一言:

  每个人都有潜在的能量,只是很容易被习惯所掩盖,被时间所迷离,被惰性所消磨。

产业探索之医疗健康:医药与生物科技行业趋势

  随着人民生活水平的改善,我国居民对健康问题日益重视,医疗卫生服务需求显著提高,国内医药行业保持快速增长。目前,中国已成为全球第二大医药市场。根据统计,2015年中国医药终端市场约为1.38万亿,同时随着互联网的渗透,正推动着互联网移动技术和医疗医药产业的融合。本期文章从不同维度梳理医药行业发展趋势,供参阅。

  一、易凯资本:生物科技2016年将会受到资本重点关注

  易凯资本预测,未来5年中国医药市场的复合增长率将从过去五年的16.1%放缓至10.6%。

  中国医药和生物技术市场将出现以下几个趋势性变化。

  (1)审批从严,政策趋紧,增速放缓,抱团取暖。

  2015年年底,CFDA发布了史上最严的药品审评审批制度,对提高仿制药审批标准、优化临床试验申请审评审批、加快临床急需等药品审批、严惩临床试验数据造假等进行明确规定。许多药企的在研在审新药将受到影响。与此同时,招标改革、严厉打击商业贿赂及医保控费将会实质性影响部分药企的销售与经营。在审批与政策双重趋紧、医药市场增速持续放缓的情况下,同质化的仿制药企业将寻求抱团取暖,那些有雄厚研发底蕴、健全销售网络和强大整合能力的药企将有机会逐渐发展成为平台型药企集团。

  (2)中国老龄化进程的加速与二胎政策的全面放开带来了慢病药和儿童药等细分市场的机会。

  2015到2035年,我国将进入急速老龄化阶段,老年人口将从2.12亿增加到4.18亿,人口占比提升到29%。由于老龄群体免疫力较低,导致患病率较高;且老年人多发慢性病,需要持续用药,耗费较高,老龄人口将对医疗卫生服务提出更高的要求,也将为医药行业带来前所未有的发展机遇。

  2010到2014年,我国每年新生儿约1,600万。全面放开二胎后,预计头五年新生儿每年增加500万左右。我国制药企业总计约6,000家,但专业儿童制药企业却只有10家左右。我国12岁以下人口已经超过2亿,且儿童免疫系统处于发育健全阶段,属于易患易感人群,儿童用药市场需求量巨大,蕴藏着众多的发展机会和创新空间。

  (3)生物技术持续火热,精准医疗孕育万亿级市场。

  2015年3月,科技部召开国家首次精准医学战略专家会议,决定在2030年前政府将在精准医疗领域投入600亿元。全球范围内,CAR-T、CRISPR、ctDNA、单抗等生物技术逐渐得到验证,并应用于疾病的早期发现及精准治疗。虽然该类技术处于探索阶段,但这些技术的研究探索、临床试验及验证后的诊疗应用都将创造巨大的市场机会,初步估计可达万亿规模。

  目前,越来越多的科学家回国发展,并得到国家的大力支持,中国与国际顶尖的创新技术之间的差距在不断缩小。部分企业已经得到资本市场的认可:百济神州登陆纳斯达克,信达生物、再鼎医药、歌礼药业等竞相受到国际知名机构的追捧与投资。我们认为在生物技术创新领域将有机会诞生医药行业的BAT。

  (4)传统中医药即将重获新生,迎来爆发。

  近期,国务院发布加大对中医药投入和政策扶持、放宽中医服务准入、放开中药制剂等一系列相关政策,种种政策利好为中医药行业即将迎来的爆发期进行了充分的铺垫。2015年,仅在A股市场便发生了超过80起中医药领域的兼并收购事件,合计交易金额超过500亿元人民币。其中,中国中药以100亿元的估值收购天江药业,中药企业的价值正在显现。

  我们认为,逐步放开的政策将激发中医药行业的创业活力,一方面中医药行业将逐步接轨国际,以国际标准推动中医药的全球化;另一方面,对接“互联网+”,中医药在生产制造与流通销售领域将发生深刻的变革。

  2016年将会受到资本重点关注的领域

  u单克隆抗体药物、包括原研药与生物仿制药

  u新治疗及辅助技术,包括CAR-T、CRISPR、ctDNA等

  u获得批件的中药颗粒剂生产商

  u具有1-2个销售过亿单品的药企整合机会

  二、德勤:医药互联网+:风雨欲来,蓄势待发

  相对而言,医疗医药领域却进展缓慢,原因包括政府管制程度较高、行业整体生态复杂、地域医院之间相互割据、在线医疗医药的监管和行业标准尚不到位以及民众在线消费习惯有待培养等多方面的因素。但应当认识到的是,随着产业政策逐步完善、行业运作更加规范、配套技术日益成熟以及消费者观念的逐步培养,互联网移动技术和医疗医药产业的融合以及迭代将是不可避免的。

  德勤认为,对未来3-5年医药电商,将呈现以下趋势:

  (1)预期约1500亿的医院与零售终端空间将转换至线上

  目前药品销售渠道主要集中于医院终端以及零售终端,两者占比接近8:2,而网络终端(非处方药)仅占极小一部分。从政策放开的前提之下来看医院药品销售情况,住院药品放开可能性小,医院仍将掌握绝对控制权;门诊药品则将分流至零售终端与线上,然而注射药品无法网购,其网上转移率将受到一定限制。零售终端则受到双向影响,一方面,医院端药品外流后,零售终端无疑是获益者之一;另一方面,网售处方药品政策放开后,医药电商对药店的冲击也在所难免。

  (2)医药电商将促进价值链上各环节的重构

  传统医药行业价值链中,制药企业具有较高的定价权,药品批发企业集中度较低且多层代理(全国级,省级,市级)较为复杂。医院则普遍存在“以药养医“的情况,压缩了药店的盈利空间。价值链终端的患者处于极不利的被动地位,饱受高药价的煎熬。而医药电商的发展将促进价值链上的生产、经销、配送以及终端用户环节的重构,主要体现在以下七个方面。

  (3)医药电商格局将朝有机结合、互惠共赢的模式发展

  未来医药电商发展格局将取决于两个关键要素的交互作用,一是参与者对医疗资源的控制力度,二是企业是否能够引导流量转化。其中,对医疗资源控制力度核心涵盖了对上游药品的议价能力,整合下游医院以及药店的能力,掌握物流的能力,以及提供医疗服务的能力。而流量的建立以及转化则是医药电商模式中除了增值服务以及广告之外的主要变现途径之一。

  (4)医药电商将促使线下企业转型

  2014年中国药品零售市场规模2817亿元,处于弱增长环境之中,个别城市销售规模出现负增长,不少药店出现亏损不得不减少开店数量,促使药企也开始剥离线下药店渠道。此外,拥有医药资源的药厂正展开线上布局,拓展其主营业务之外的收入,近期跨国药企如中美天津史克制药有限公司上线天猫官方旗舰店,成为国内首个开设自营电子商务渠道的跨国药企。在政策开放的前提之下,对线下医药企业来说是机遇,能够拓展同时弥补现有销售渠道的不足,因此从线下转型到线上是大趋势。而面对线上转型,不同的模式的选择需要依据企业自身的特点以及定位而决定。

  来源:易凯资本、德勤研究报告及网络,小毕综合整理

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