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银杏谷资本徐明:企业现金流管理的六大策略

2020-03-03 17:32:05小毕 3334

3月1日,毕友百鲲创投线上课第九期,特邀银杏谷资本投资合伙人 徐明先生,在线为毕友社群的创业者们做分享交流。现金流对于企业而言如同血液和空气般重要,也是时下创业者最关心的问题,但在目前严峻的形势下,创业企业如何做好现金流管理?直播课总,徐明博士给予创业者们详细的分析和建议。

嘉宾简介

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徐明,银杏谷资本投资合伙人

法国奥尔良大学物理学博士,银杏谷资本投资合伙人,主要负责物联网领域的投资,擅长物联网的最新技术、科技项目培育、生态运营。徐明先生还是杭州市上城区人大代表,杭州市物联网行业协会秘书长,杭州市数据资源开放协会执行秘书长、杭州市海青会执行会长。

银杏谷资本由士兰控股、华立集团、华日实业、精功集团、万丰奥特等产业GP跨界设立,是云栖大会的发起方之一,云栖联盟的创始成员之一。银杏谷资本设立了阿里巴巴创新生态基金,并联合阿里巴巴和富士康运营淘富成真计划,已在互联网、大数据、智能硬件、电子科技、产业升级、文化娱乐、生物医药等领域有诸多成功案例。

主要观点

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疫情对企业正常运营造成的负面影响来自多方面因素,主要包括用工短缺、现金流短缺、原材料短缺等问题,其中最核心的是现金流问题。

创业过程中其实只有一个风险,所有的公司“死”也只有一个原因,那就是没钱了。美国合众银行(US Bank)的一项研究显示,82%的企业因为现金流问题而倒闭。如果说利润相当于企业的血液,那么现金流则相当于企业的空气。

现金流管理要上升到企业的战略层面

现金流管理是指以现金流作为管理的重心、兼顾收益,围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系。通过现金流和流动性分析衡量出来的经济下滑,能告诉管理团队在不同情况下,需要多少现金来维持商业运作。

正确的模型能够揭示改进流程的关键点和机会:业务增长永远不会均衡,如果业务模式没有设计好,导致人浮于事,或缺乏抗风险能力,结果想象中的业务没有做成,那么企业就会面临风险;

从现金流的主要构成来看,现金流主要分为三大类。第一,经营性现金流,主要指营业收入,但并非营业收入大,经营现金流入就多,有可能应收账款、预付账款很大,大部分货款还未收回。第二,投资性现金流,主要指固定资产和债券、股票等金融产品的购买和出售而产生的现金流,与企业的战略有关。第三,筹资性现金流,主要指借款和还款产生的现金流。如果经营性现金流状况良好,足以应付需要的投资,未必要进行筹资。

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现金流的管理包括三大部分:库存、应收款、应付款

当企业付款周期比收款周期长时,那么业务越多,从供货商那里获得的无息贷款也就越多,因此企业发展的速度就会越快。

当应收款DSO小于应付款DSO时,你的现金流就是良性的,两者之间的差异越大,企业的增长就越快。

应收款DSO(总应收款/平均每天销售额)越大,那么你的呆帐机率就越高,那就不是人家贷款给你了,而是你在无息贷款给别人做生意。

应收款DSO少于等于30天的时候,财务情况属于良好。

其中,DSO(Days Sales Outstanding)是指把帐目变成现金的平均时间。

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绝大部分TMT科技的公司会比较难以产生正向现金流,因为做业务很难迅速变成销售额、变成利润。

对于那些严重影响你的应收款DSO值的客户,要采取适当的解决方式,必要的时候应该坚决屏蔽掉。

企业对DSO的管理应该像资金管理那样严格,要建立良性的刺激资金流合理运行的制度,比如可以和具体业务人员的效益挂钩。

企业要不断扩大经营面,一般来说,新客户都是现金付帐的,一个企业接触的新客户越多,那么它的现金流运转就会越正常。

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创业科技公司最大的风险,是公司账上缺乏足够现金来维持运营。业务高速增长,减弱了企业对付款回款周期的控制能力,为了获得更多的业务,许多企业经常采取滞后回款期的方式,而在付款期上一拖再拖,导致信誉降低,最终必然要受到惩罚。

一些潜在的付款周期,如房租、税费、发工资等,往往从财务报表上不容易反映出来,忽略了这些档期的存在将给企业现金流带来巨大影响,也给带来问题。

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企业价值=当期和未来创造的现金流量的能力,在企业不同的发展阶段,企业关注的目标和重点会有所不同,现金流量循环也会呈现出不同的特点。现金净流量管理的主要任务就是要处理好长期发展和短期利益的关系,处理好积累和消费的平衡。

创业企业应当根据企业战略的要求和投资的客观规律制定企业融资的战略目标与原则,寻求各种有效的融资组合,并确定可靠的现金流向战略。

现金流管理控制指标体系的标准:经营活动产生现金流量要有赢余;营运资金额度合理;盈余现金进行投资;长期投资及融资计划应与企业经营性现金流的创造能力相适应。

要注意自由现金流量与企业投资扩张的动态平衡:把资本结构的优化作为切入点,把确保现金流的持续保障作为标准,做好自由现金流与股权等直接融资以及债务等间接融资方式的匹配与动态平衡。

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是否拥有足够的融资能力是企业的巨大挑战。如果能力不强,那你需要:

第一,建立完善的现金流预算管理制度;

第二,要优化现金流的管理流程:企业信用政策的安排和应收账款的回收,销售货款的回笼及其流程的安排;

第三,要抓住影响现金流的关键要素;

第四,要建立符合企业特点的现金流风险分析和预警系统:建立起危机快速反应机制,保持良好的银企关系和忠诚的客户资源。

要是没有 18 个月,你就真心应该“睡不着觉”(以公司剩余资金可以维持 18 个月为标准)。

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现金流既要为企业现金高速、有序流动提供保障,又要充分发挥企业现金的使用率。

需要对现金流进行合理细化,根据划分后的现金流做好专项资金预算。

通过现金流,不仅可以了解经营活动、筹资活动以及投资活动的现金流入与流出情况,而且可以了解净利润的直接与间接产生的主要原因。

在上一轮融资的钱花了一半的时候,就要开始融资,千万别等花完了再融。

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疫情期间要开源节流、内外团结,可以在很多地方花很多钱,但是是在变动的成本上。在固定成本上要越紧越好。

员工激励制度:员工拿原来的工资;员工拿 70% 的工资,公司给员工多少股票;员工拿生活费,公司给员工多的股票,股票数量之间会相差很多;员工入股投资,与公司共生共荣。

不到山穷水尽,老板千万不要以个人名义去借钱。因为个人借钱最后的后果是什么呢?公司破产了,创始人自己欠了一屁股债,未来将很难翻身。

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机遇并存:科技应用在抗疫中发展迅速

通过互联网对行业搜索和社交平台在预测疾病爆发、疾病预防上有着天然的优势,如疾病地图、在线问诊、门诊地图等。线上医疗、教育、娱乐、办公、买菜都得到了跳跃式发展。

科技(数据+云+AI+5G)在本次疫情战斗中起了积极作用。本次疫情发生时,中国已经是在线的互联网大国,全社会(个人、组织、行业)数字化已有一定基础。

与之前的疫情都有不同,数字化技术支撑了对疫情的信息传递,对疫情的控制,基于强大的网络和各种科技手段的加持,互联网和数据智能技术助力科研监测、信息服务、疫情防控、物资供应,甚至捐赠等,极大提升了本次疫情防控的防控效率。

疫情期间人们养成了新的生活工作习惯。2003年SARS让众多消费者接受了网购,本次疫情让社会成员接受了在线学习、办公、问诊等:从物资应急供应到数字化物流供应;生活服务:线上线下结合的本地生活服务;在线医疗:在线诊断和O2O送药能够快速满足公众需求;在线学习办公:互联网远程办公技术解决全国在家需求;在线销售:从房到车;企业在线数字化和居民在线数字化消费的高潮正到来。

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TMT行业机遇:抗疫引发中国新一轮数字化高潮

以数字化提升治理效能,在疫情防治和应急管理视角下总结提炼数字政府。

地方社会治理和数字化的最佳时间,讲得到进一步推广,各地应对疫情的治理模式以及对数字化的理解和应用模式的差异,必将影响到后续整个国家数字治理体系的建设。

城市精细化治理:疫情让城市宏观决策和街道、社区微观精细化治理成为城市管理者的刚需。

数字社区:社区是社会治理的基础,本轮疫情应对中,通过线上信息登记、每日健康追踪打卡、社区疫情线索即时举报等开展了初步探探索。

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毕友说

现金流对于企业的重要性再怎么强调都不为过。

怎样管理好现金流?徐明先生总结了现金流管理的六大策略:

1、提高公司上下对现金流管理的重视程度;

2、做好战略规划,不要盲目扩张及过度举债;

3、加强对现金流量表的剖析;

4、设置现金流内部控制系统;

5、加强财务规划及财务人员培训;

6、切忌过度依赖融资借款。

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