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266家企业新三板挂牌 潜伏PE分享370亿盛宴

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【毕友导读】:本文由毕友导师、昆吾九鼎投资公司副总裁、西南财大2003级MBA何刚推荐。新三板扩容的帷幕已于近日拉开,扩容后的首批266家企业率先亮相,至此,新三板挂牌公司数量已达622家,与中小板上市公司数量旗鼓相当。新三板扩容大潮,金融机构自然是弄潮儿,除了最大的受益者券商,VC/PE、银行、律师事务所、会计师事务所及私募们也忙着掘金新三板,挖掘未来潜藏的巨大价值。

266家企业新三板挂牌 潜伏PE分享370亿盛宴

  2014年1月24日,被誉为“中国版纳斯达克”的全国中小企业股份转让系统,迎来了一次史无前例的大扩容,266家公司集中挂牌,一场资本盛宴隆重开席。

  尽管新三板并未对挂牌公司提出严苛的财务指标要求,但据统计,上述266家公司2012年共计实现营业收入221.29亿元,扣除非经常性损益后净利润为18.86亿元;有234家公司盈利,占所有拟挂牌公司的87.97%。根据申万研究数据,截至2013年11月初,新三板平均市盈率在20倍左右,以此计算这266家新三板企业的估值高达377亿元。

32家亏损企业入围

  在此之前,新三板共有355家公司挂牌交易。当日266家公司上市后,新三板挂牌公司猛增至621家。

  统计后发现,这266家公司中,信息技术和计算机类共计95家,占比超过三分之一。这与新三板扶持改革创新、转型升级类企业的宗旨一致。而另外171家公司有从事环保产业的星火环境、晓沃环保,也有券商湘财证券,甚至有从事体育行业的欧迅体育、从事茶叶种植的谢裕大等。

  这266家公司总体经营情况良好。2011年,266家公司合计实现营业收入197.95亿元,2012年增加至221.29亿元,增幅为11.79%;2011年合计扣除非经常性损益净利润为16.52亿元,2012年增加至18.92亿元,增幅为14.53%。2012年共计有234家公司盈利,占所有拟挂牌公司的87.97%。

  从2012年扣除非经常性损益的净利润情况来看,规模在1000万元以上的有57家,占比超过两成;100万~1000万元区间的有128家,约占一半;值得注意的是,其中还有32家公司亏损,但它们也悉数进入新三板,新三板没有财务门槛的特点得以充分体现。

  从具体公司来看,其中有可以与主板公司“叫板”的湘财证券,其2012年扣非净利润高达1.6亿元,2013前三季度盈利1.77亿元,居266家公司之首;排名第二和第三的是红豆杉和联创种业,前者专营红豆杉种植及相关产业研发销售,后者经营农作物种子;2012年,这两家公司扣非净利润分别达到6952.63万元和4861.89万元。

  亏损企业方面,蓝星科技2011年扣除非经常性损益净利润为-457.22万元,2012年亏损进一步扩大至1898.04万元,2013年上半年继续亏损28.06万元。公司的主业为从事嵌入式车载信息系统研发制造销售和服务运营。

  申银万国指出,新三板真正的目的是“培育创新企业、培育创业投资者、培育真正的投行”。但是,小公司经营风险大,不确定性高,“美国纳斯达克几千家公司,最终脱颖而出的不过几家,中国1300万中小企业,新三板后备资源可谓丰厚,但其中可能仅有极少数走向伟大,大多数将默默无闻甚至被淘汰。”

多家A股公司受益

  新三板扩容,高兴的不仅是投资者和公司本身,一些上市公司也受益匪浅。云南铜业、大族激光、星辉车模和鲁信创投等多家上市公司公告称,旗下成员企业也已在24日的新三板扩容中亮相。

  云南铜业持股18.98%的子公司云铜科技即是其中一员。云铜科技创立于2000年6月,注册资本为9220万元,主营业务主要集中在硒的提取和深加工,铜深加工,粉体材料开发生产。云南铜业在公告中表示,“此次挂牌为云铜科技提供了一个直接进入资本市场的融资平台,可反映云铜科技的公允价值,有利于规范运作、有效提高经营管理水平、进一步完善治理结构。”

  大族激光旗下的元亨光电也将挂牌。资料显示,元亨光电创立于2002年8月,大族激光持股比例为51%。元亨光电主要从事LED应用产品的技术开发、生产、销售。而大族激光认为,元亨光电在新三板挂牌,实现股票市场定价、增强股份流通性,同时有利于通过资本平台募集发展资金。

  此外,鲁信创投全资子公司持股18%的胜达科技,星辉车模持股28.5%的树业环保也将挂牌。

  但业内人士同时也指出,新三板挂牌公司的交易方式与目前投资者所熟知的主板、中小板、创业板并不相同,这主要与新三板的流动性有关。如申银万国指出,过去由于有股东人数不超过200人的限制,交易门槛高、股东惜售等原因,新三板流动性非常差,年换手率最高仅5%左右。“虽然新的交易平台上线以及做市商制度运行后,新三板市场流动性有望得到明显改善,但预计和主板活跃度相比仍相去甚远。”

 

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