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金融探索之2016新兴互联网金融盘点:众筹发展趋势及与新技术结合的创新探索

评论

毕友一言:

每一次深情眼光的背后,谁知道会有多少愁。

金融探索之2016新兴互联网金融盘点:众筹发展趋势及与新技术结合的创新探索

众筹行业发展趋势

1、众筹行业将朝着多元化、规范化、生态化方向发展

1)多元化。众筹作为新兴事物,一直在摸索中前行,未来将走向多元化发展道路。决定众筹多元化发展主要有两个因素,一是场景,好的众筹项目存在于特定的行业场景中,不论是京东还是36Kr,都是依托已有业务来吸引项目,拓展市场;二是用户喜好的迁移,信息透明、渠道多元,使得部分消费者、投资人倾向于小众品牌,尤其是80/90后的崛起,好玩、有趣、彰显个性的产品将会受到热捧。

2)规范化。2015年,十部委及证监会相继出台和下发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》和《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》,明确了股权众筹的定义及监管部门,股权众筹特指公募股权众筹,而此前所指的“互联网非公开股权融资众筹”改为“互联网非公开股权融资”,股权众筹归证监会监管,并决定2016年开展股权众筹融资试点。监管思路逐渐明确,众筹行业发展趋向于规范化。

3)生态化。未来众筹平台拼的将是资源整合的能力,目前京东、阿里及苏宁等电商巨头在发展众筹业务时,整合自身资源,积极打造众筹生态圈,为上线项目从宣传、渠道、资金各方面提供全方位服务,已逐渐形成规模优势。

2、新一轮消费升级众筹逐渐成为用户投资/消费新形态


3、互联网非公开股权融资平台垂直细分化发展

互联网非公开股权融资本质上还是股权投资,而股权投资是细分化、专业化十分严重的行业,因此,要想在激烈的市场竞争中寻求一席之地,只有寻求差异化,做专业细分领域的市场才能保持一定的竞争优势。今后将有越来越多的股权众筹平台向着垂直专业的方向发展,将专注于做某一个或某几个特定领域的投融资中介平台。


4、产权交易市场延展或是众筹模式完善化发展方向之一

目前非公开股权众筹平台退出机制不健全,缺乏有效的退出渠道是困扰众筹行业发展的一大痛点,目前鲜有成功的退出案例,众筹平台都在尝试各种退出方式,不过有一定局限性,比较有代表性的有36氪的下轮氪退,京北众筹与股权交易中心合作等。Analysys分析认为,未来有必要专门针对股权众筹及互联网非公开股权融资建立统一的一级市场股权交易所或入驻地方产权交易市场,这既有利于解决股权众筹退出难的问题,也符合当前国家积极建立多层次的资本市场体系的要求。


众筹与区块链结合的创新模式探索

对于股权众筹来说,区块链技术不仅能够有效提高效率,还能通过增加数据共享来解决信息不对称问题。此前,由区块链技术催生而来的TheDAO项目获得1.6亿美元的史上最大众筹融资,也让人们看到了众筹与区块链结合的疯狂之处。

区块链构建了不可篡改的密码学账本,从而实现真正意义上的去中心化信任。中科院蒋海博士在其出版的《区块链新经济蓝图及导读》一书中,大胆地提出区块链与股权众筹应用结合的几个构想。

1、股权登记管理。非上市公司在进行股权登记时,往往需要使用大量的人工处理纸质股权凭证等信息。即便目前相关管理办法规定企业股东不得超过200人,但对于参与股权众筹的企业来说,就算只有几十位众筹股东,在办理股权登记时仍然非常麻烦,花费了很多时间。而区块链技术的应用,将可以完全解决这个问题。

2、众筹联盟与数据共享。不同于股票市场,股权众筹没有完全的信息公开和市场价格透明,不可避免地会出现隐性风险,归结为信息不对称引起的投资风险。为了解决这个问题,通过区块链技术应用,把各家众筹平台的零散信息汇聚起来,形成一个强大的众筹联盟。

3、股东转让流通。事实上,股权众筹领域的股权转让早已经在进行时,但交易平台承担的信用风险却没有减少。而区块链技术应用,则是简化了股权转让的流程,同时降低交易平台的信用风险。

虽然股权众筹与区块链结合有着如此多的好处,但我们也必须清楚地认识到这仅是理想化的设计构想,存在很多难以操作的地方。比如股权登记管理,它不仅是区块链技术在股权众筹的场景化,更是全面革新我国现行的股权登记系统,影响较大,没有办法在短时间内实现。再比如众筹联盟与数据共享,考虑到众筹平台需要面对其他平台的竞争,显然不会主动交出核心数据库。同时,数据共享也会弱化了占有较大市场份额的众筹平台,使得众筹平台之间的实力差异减小,这也是占有较大市场份额众筹平台所不愿意看到的。

不少区块链技术公司已在开始尝试与众筹结合的探索。如法国金融服务巨头BNP正在尝试利用区块链技术解决众筹的痛点,分别是建立标准、提高参与众筹的效率、提高市场透明度,而在解决了这一系列问题后,还可以通过区块链技术开发二级市场;Bolero众筹平台推出了号称欧洲第一款区块链应用,验证了区块链可以为非上市公司的证券提供更多的流动性,从而打开以区块链为基础的股权众筹二级市场发展道路。但股权众筹与区块链结合的探索主要出现在欧洲,国内仍然处在起步阶段。作为第一家登陆美国纳斯达克的P2P网贷平台宜人贷,其背后的母公司宜信也参投了美国应用区块链技术的支付公司Circle。宜信创始人唐宁表示,投资区块链技术的企业主要是向他们学习怎么使用区块链,在这里也可以看出国内互联网金融公司对区块链技术的探索。

除了股权众筹以外,其他类型的众筹模式也被纳入区块链技术的场景应用范围。比如知识产权众筹,相比较产品众筹和股权众筹,知识产权众筹发展速度较慢,甚至可以忽略不计。但随着知识产权保护的呼声越来越高,其背后的市场也在不断壮大。一方面,书籍出版、音像等产品在发布后,往往会被盗版者轻易窃取,给原作者带来不可估量的经济和精神损失,打压原作者的积极性,不利于产生更多优质原创作品。另一方面,通过法律手段来保护知识产权,成本太高,花费时间长,这也是我国知识产权保护如此艰难的重要原因之一。

除了区块链技术应用可以帮助众筹实现新的革新外,众筹也可用反过来帮助研究区块链技术的公司。2016年,去中心化众筹项目“THEDAO”获得超过1.6亿美元融资,成为全球最大的众筹项目。在众筹之家发布的《投资总额超1.68亿美元,史上最大的众筹项目DAO到底是什么?》文章中,有提到THEDAO本质类似于风险投资基金,将筹集到的资金锁定在智能合约中,令广大投资者欣喜若狂的是,THEDAO不受任何政府监管约束,意味着无国界。从某种意味来说,这是区块链技术应用下众筹场景化的一次试验。预测性的市场平台Augur众筹项目也是如此,同样基于区块链技术的去中心化基础设施。与一般预测内容不同,该平台提供的预测内容还包括了自然灾害,具有浓厚的赌博色彩。为此,有媒体称其为赌博交易场所。但不管怎么样,在2015年8月17日至10月1日的众筹期间,Augur大约筹集了530万美元,约有4800个账户参与其中。

来源:易观智库、未央网

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