毕友一言：

　　人的全部本领无非是耐心和时间的混合物。

金融探索之供应链金融：典型案例之能源、外贸、医药篇

　　2016年3月，万联供应链金融研究院发布了《2016中国供应链金融创新发展与案例研究白皮书》，其中收录了供应链金融领域的最新企业案例，小毕将从中选取和整理相关案例供大家学习参考。今天，将分享外贸、能源、医药领域涉足供应链金融的三个典型案例——阿里一达通、东煤交易及华润河南医药。

　　一达通外贸综合服务平台供应链金融创新

　　深圳市一达通企业服务有限公司成立于2001年，是我国第一家面向中小企业的外贸综合服务平台，并于2014年加入阿里巴巴，成为阿里巴巴全资子公司。一达通开创了将国际贸易与流通服务分离的外贸服务新业态，采用标准化、专业化、网络化的手段为中小微企业提供通关、物流、退税、外汇、融资等一站式外贸综合服务。通过高效整合中小企业外贸流通服务资源，从而降低中小外贸企业运行成本，改善了交易服务条件，特别是金融服务条件，有效地扩展了中小企业生存发展空间，让小企业享受大服务。

　　商业模式

　　一达通相比传统的供应链企业，有着自己独特的经营模式，可以概括为“以中小企业为服务对象，以电子商务为工具，以进出口业务流程服务外包为内容，以综合服务平台为依托的整合型全程外贸服务平台和创新型企业。企业的基本业务定位是：专业为中小企业进出口提供全面的外包服务，是对传统外贸公司代理服务的全面升级，既有别于传统的电子商务企业，提供买卖咨询，为企业找订单，也有别于传统的供应链，而是依托电子商务平台，利用自身开发的进出口交易系统为客户提供一站式进出口服务解决方案和融资服务。由于中小企业面临较大的成本控制压力和资金缺口，因此有着相对强烈的进出口服务外包需求，这也就成为一达通公司选择市场和业务定位的直接原因；同时，由于要利用信息化专业化手段提供全程外包服务，一达通相比传统的供应链企业有着更强的资源整合能力，形成相对较高的经营优势和服务能级。

　　一达通的盈利模式也具自身特色，有别于其他传统供应链和贸易公司，不以服务费、佣金为主要赢利来源，也不赚取商品差价，赢利主要来自集约外贸各类流通服务规模，赚取“服务产品”的差价。就如同沃尔玛，靠集约商品采购规模再零售商品获益，一达通外贸综合服务平台则是依靠集约服务产品采购规模再零售给中小商户获益，犹如一个“综合服务批发超市”。

　　创新的网络融资通道

　　一达通通过综合服务平台与银行信贷平台相结合，为中小企业客户提供融资通道，集退税融资、电子商务、支付结算于一体，为中小企业提供全方位、多层次的综合金融服务方案。一达通外贸供应链平台运用自身系统处理能力，将监管、申请、投放、还款、放贷等相关融资工作纳入一个统一的信息化网络处理平台，较好满足中小企业外贸供应链融资小额、动态的特点，为解决中小企业融资难问题找到一个可行的解决方案。

　　2008年，一达通与中国银行合作推出“中小企业外贸融资易”产品，提供进出口综合贷款、出口信用证贷款、出口退税融资三大类服务。2011年初又开发了五款“中小企业外贸融资宝”产品，创新订单融资、打包贷款、退税融资、赊销贷款、外汇保值；同时，还为进出口企业提供外贸保险服务。2014年，一达通推出网商贷高级版（现正式更名为：一达通流水贷），为平台服务的中小企业提供无抵押担保的纯信用贷款。2015年，一达通融资部通过不断地努力，在金融服务上新增加了基于信用保障体系的订单，可以提前获得该笔订单一定比例的备货融资贷款的金融产品----信用保障融资。同时，一达通在为国内供应商提供满足不同阶段资金需求的多种金融服务的基础上，又联合外资金融机构推出了一项面向从中国供应商进口商品、有采购资金需求的海外买家（进口商）的纯信用、可循环额度的互联网金融服务,即E-CreditLine（ECL），进一步完善一达通面向买卖双方的融资服务的布局。

　　一达通通过掌握整个贸易流程、控制贸易风险，在国内出口商与国外客户及双方银行之间，扮演了重要的中介担保作用，帮助国内外中小微企业解决融资难的难题。

　　一达通=互联网+外贸

　　一达通外贸综合服务平台在诸多方面进行了前沿性探索，形成了自己的特色：一是明确以中小外贸企业为服务对象的市场定位；二是实现了电子商务与供应链服务平台的对接，将线下传统进出口搬上互联网，可以不分地域、不分外贸种类提供公共化服务；三是建立了基于真实交易数据的中小外贸企业调查系统，定期发布专业化中小外贸企业调查报告。与传统的外贸公司、电子商务模式相比，一达通在以下方面实现了创新升级：

　　1、推进传统外贸服务模式的创新。

　　传统的外贸服务企业，以服务大企业为主，采用一对一或多对一的客户服务模式。一达通模式以中小微企业为服务对象，以电子商务为工具，采用流程化、标准化的服务，打造”推进传统外贸的服务模式。通过向中小企业提供一站式的通关、物流、退税、外汇等政府性服务，减轻企业经营压力，降低企业外贸成本。另一方面向中小企业提供物流、外汇、保险、融资等商业性服务，解决企业融资难题，提高企业经营利润。该服务模式一方面有利于服务规模的扩大，适合于中国中小企业数量巨大的实际，另一方面有利于根据流程环节建立服务模型，满足中小微企业千差万别的业务需求。

　　2、推进传统电子商务平台的升级。

　　传统的B2B电子商务平台，主要是解决资讯不对称问题，实现撮合交易的作用，不能深入企业交易过程，持续性满足企业生产性服务的需求。一达通平台，深入企业交易流程，集约化地提供完整的生产性服务，解决“交易实现和发展”的问题。同时，基于交易流程介入，进行企业贸易真实性验证，完成企业贸易数据库建立，解决企业与外界资源方（例如银行等）经营信息不对称问题，解决中小企业融资难等的问题。

　　3．一拍档：

　　一拍档是外贸服务2.0时代的服务模式升级，是阿里巴巴一达通引入外贸生态链条上的各类第三方服务企业（如货代、外贸进出口代理、报关行、财税公司等）成为紧密合作伙伴，为具有出口服务需求的客户，提供本地化、贴身化、个性化的低成本出口流程服务。

　　供应链金融产品及案例之一：一达通流水贷

　　一达通融资部在一达通基础业务数据沉淀中，通过自身的底层数据的搭建、企业征信的信息互通，研发出基于企业贸易背景的企业贸易融资类金融产品，服务整个贸易链条的买卖双方，包括针对国内供应商（卖方）的赊销保、信融保、信保订单备货融资、退税融资、结算宝金融产品及针对海外买家（买方）的E-CreditLine（ECL）金融产品，从解决买卖双方的资金问题着手，促进双方的业务达成。同时基于贸易环节的数据沉淀，一达通融资部研发了企业的信用融资类贷款产品，企业的出口数据加上企业的自身信用，就可以实现企业的信用融资。现阶段代表产品：一达通流水贷。

　　一达通联合中国银行、平安银行、上海银行等多家银行共同推出全新B2B互联网金融产品——一达通流水贷（原网商贷高级版），该产品是以一达通平台大数据为基础的纯信用贷款产品。产品主要面向使用一达通出口基础服务的客户，以出口额度积累授信额度的无抵押担保的纯信用贷款服务。按照客户最近半年在一达通平台的出口数据，1美元可累计1人民币的贷款额度，最高可贷款1000万元。且申请、放款、还款全部在线上完成，大大提高了贷款的效率、降低成本，解决了中小企业融资难的难题。

　　专家点评：王健，对外经济贸易大学国际经贸学院教授

　　阿里巴巴一达通的发展历程可以总结为开启了外贸综合服务平台的新模式。

　　首先，一达通外贸融资特点那就是打通中小微企业与金融机构之间的障碍，让中小微企业能够获得优质的金融服务。

　　以往，中小企业融资难的问题非常突出，因为中小企数量多，资信情况复杂，银行一般也对复杂的资信调研流程感到头痛。而一达通模式把外贸流程链条上的必经环节:海关报关与其他流程和服务综合到一个平台上。主要是把外贸的流程和政府的合规流程进行了集约化、标准化、规模化和电子化，从而实现贸易流程的效率的提升。不仅如此，还通过贸易数据的沉淀，又可以与其他的交易前和交易中的很多环节打通，帮助网络的外贸市场建立诚信的环境，为外贸价值链上的服务提供数据的支撑。最终使得对中小企业外贸融资得以方便实现。

　　其次，一达通的模式帮助外贸网络市场形成生态体系。

　　其平台的综合服务，使外贸的价值链或者供应链形成闭环系统，实现外贸B2B交易的网上交付，这样使得国际贸易当中的中小企业可以以最低的成本进入国际贸易价值链中。这一新型外贸诚信体系给外贸监管带来了便利，同时也可以使广大中小企业更好地集中在做好产品，做好市场的分工环节上。这个服务与贸易和生产的细分让整个社会的生产制造和服务的分工更加清晰、有效，形成，高效的中小企业参与国际贸易的供应链体系。

　　第三，阿里巴巴一达通外贸综合服务企业模式真正解决了外贸供应链当中的关键环节的电子化和便利化，也使得政府的监管可以建立在可追溯，可透明，可安全的基础上。

　　从政府的角度上来看，提高了政府对贸易的监管效率。对企业，特别是中小企业，也解决了参与国际贸易活动中长期困扰中小企业的融资难问题，对付政府合规手续的程序复杂问题，为国际贸易便利化的实施提供了解决方案和示范模式。

　　东煤交易共建互联网煤炭共享经济生态圈

　　东北亚煤炭交易有限公司是中国成立最早、规模最大的煤炭电商平台。自2010年7月正式挂牌以来，东煤交易开始在国内探索基于互联网平台的创新煤炭交易模式，逐步打通交易-金融-物流-数据服务。自2014年4月至今，东煤交易累计交易量达5400万吨，交易额达194亿元。

　　东煤交易根据煤炭市场区域特点，围绕交付地建立“城市商城”的交易模式，为用户提供区域性煤炭标准现货电子交易服务，实现煤炭低成本直达终端用户的目的。现已建立大连、秦皇岛、天津、日照、无锡、广州、哈尔滨等18个城市商城。

　　同时，东煤交易结合城市商城在煤炭主要消费城市建立城市会员俱乐部，建设靠近消费企业的地面销售网络。目前已建立了大连、秦皇岛、天津、日照、无锡、杭州、哈尔滨、南京、广州、贵阳10家城市会员俱乐部。

　　基于企业品牌定位的现货交易模式，同时为满足用户对品牌煤的特定需求，东煤交易为品牌企业提供增值服务——“名企专区”。通过东煤交易电子商务平台实现品牌推广，直销终端用户。目前已有神华、中煤能源、中国国电、华电煤业、满世集团、阳煤集团、泰德煤网、世德集团等大型煤炭企业入驻“名企专区”，得到用户的广泛认可。 　

　　东煤交易在提供线上交易服务的同时东煤交易通过与多家金融机构合作，为会员企业提供端到端的、覆盖全产业链条的煤炭供应链金融服务，缓解煤炭贸易中资金紧张的状况，能够有效地规避质量和履约风险，提前锁定成本利润，提高资金使用效率。 　

　　东煤交易：共建开放、分享、高效、透明的互联网煤炭共享经济生态圈

　　近两三年，煤炭行业历经市场洗礼，在“互联网+”的新时代背景下，各地煤炭电商平台纷纷涌现，并不断创新发展。东煤交易作为国内最早探索煤炭电子交易模式的企业之一，怀揣着促进行业发展的理想，以“真、细、德、诚”的核心价值理念，坚持走可继续的文明发展道路，共建开放、分享、高效、透明的互联网煤炭共享经济生态圈。

　　东煤交易五年来不断试错和探索，不断创新煤炭电商产品——东煤商城、名企专区和东煤交易会，集约上游产能与下游需求，实现在线标准化交易；以创新的东煤金仓等金融产品与金融机构合作，有效解决企业融资难问题，同时通过可视化物流系统，标准化物流管理，为防范金融风险提供有效支持；以东煤城市俱乐部建设为依托，以专业的东煤大使作为煤炭电商顾问和服务员，链接行业内以及行业外无数机构和自然人成为东煤链客，启动组织和个人闲余的资源与能力在东煤交易创新的煤炭共享经济生态圈中以近零成长近零风险的方式创造全新的价值，形成煤炭电商发展新渠道。

　　供应链金融产品：以东煤金仓为例

　　东煤E链通是指东煤交易以电商平台为资源基础，通过贸易执行的方式，为客户提供端到端的、覆盖煤炭全产业链条的供应链金融服务。

　　东煤E链通可为客户提供涉及煤炭物流、交付、融资等全套的供应链整合服务及解决方案。东煤E链通三种融资产品包括：东煤金保、东煤金单、东煤金仓基本可满足煤炭供应链中应收、预付和库存的资金需求。

　　以东煤金仓为例，东煤金仓是指融资客户将煤炭运输至东煤交易指定监管仓库，将货权转让给东煤交易指定贸易公司（“贸易执行方”），根据入库煤炭总额提供一定比例资金。在规定时间内，融资客户完成销售并还款。

　　东煤金仓的产品定位：解决煤炭生产、贸易企业在煤炭供应链中涉及的商务、物流、交付、资金短缺等问题。通过贸易执行的形式取得煤炭货权，为客户提供运营资金，使其提前回收货款，降低因库存增加造成的资金积压，加速资金周转，进而扩大业务规模。

　　供应链金融产品的风险控制

　　东煤交易结合多年煤炭供应链管理经验与风险管理措施，为其煤炭供应链金融产品制定了有针对性的风险管控策略：

　　1.规模管控

　　针对不同的产品规模，采取相应的风险管理措施，区别于普通商业银行，东煤交易的规模管控出发点不仅评估客户的财务报表，还要结合客户的历史交易记录选取最优规模量级，从而有效控制业务规模过量风险。

　　2.业务评估

　　依据东煤交易业务人员多年积累的煤炭供应链管理从业经验，接到每笔业务都会从实体操作的角度出发、对整个业务链条进行盈利性评估，通过综合评估来有效降低供应链金融业务的风险，这也正是东煤交易平台区别于银行风险评估系统的优势所在。

　　3.变现能力

　　平台型供应链金融服务最大的风险管理就是变现，最根本的体现就是能快速变现，煤炭产品最终无法变现将导致整条业务链的失败，而东煤交易依托自有的商业模式足以覆盖其金融服务的规模，可快速实现变现能力、有效降低风险。

　　4.规则设计

　　针对煤炭产品本身的产品特性及煤炭市场的行业特征，需结合煤炭供应链业务链条上的风险点制定相应规则，从而在业务开展初期就对这些风险进行评估和规避，保持整个链条的畅通。

　　5.现场管理

　　作为煤炭供应链金融业务的实际操作环节，煤炭产品的现场管理是整个供应链链条的重中之重。因为煤易受天气影响产生自燃、质量损耗等产品损失风险，因此现场场地的封闭、防火、防雨、防水等特性，以及现场作业管理都需要进行把握，从物流的角度降低项目的风险。

　　正是依靠上述全面细致的风险管理手段，东煤交易的煤炭供应链金融业务才有了长足的发展，所以说，风险管理是东煤交易的供应链金融业务可持续发展的有力保障。

　　华润河南医药供应链价值创造SVC

　　华润河南医药是华润医药商业集团的全资子公司，公司前身为河南省爱生医药物流有限公司，2010年加入华润医药商业集团，华润河南医药销售额从2011年的22.6亿元增长到2015年的85亿，五年复合增长率达39.3%，2016年预计销售额突破100亿元。

　　供应链价值创造SVC体系

　　流通企业如何成为产业链中关键资源的有效组织者，为供应链上下游及关联方创造价值？华润河南医药探索并践行出供应链价值创造（SVC）体系。

　　供应链价值创造SVC是指：运用全局思维，利用独创平衡毛利工具，与现有ERP、电商平台及银行系统无缝对接，独立开发SVC系统软件，采用数字化系统控制，通过供应链金融实现财务成本与经营利润之间的转换，通过员工自已调品种、算收入实现员工自治，提升供应链整体效率。业务核算从事后统计转变为事前预警、事中控制，从而为公司、员工及关联方创造更大价值。

　　目前多数公司使用的ERP系统只能反映商品进销差价，没有顾及到上下游资金占用费用，因此不能真实反映商品成本及为客户创造的真正价值。“平衡毛利”全面考虑上下游资金占用及变动费用，在ERP系统之外研发一套完整、精益的信息系统，即供应链价值创造系统（以下简称SVC）。SVC系统突破传统财务思维定式，融入金融结算手段和资金占用时间成本观念，通过系统控制，找到最佳资金占用平衡点，持续改善供应链各环节成本和收益，实现净利润及现金流得到持续增长。

　　SVC精益管理信息化，改变了会计学传统的逻辑关系和信息化核算系统，把传统的由会计学方法评价企业自身经营绩效转化为经济学的方法来完成会计学的一般原理，把纯粹的财务数据拓展成经济要素关系，把业务、客户关系，业务所有流通关系都融入到平衡毛利核算体系里，也就是把商品流通中主要影响利润的经济行为都量化成为平衡控制系统的基础因子。其最重要的成果就是是建立并应用平衡利润评估模型。可以在业务行为发生之前及过程中进行事前预测及事中控制，对于公司净利润率的提升，从采购环节到销售环节都有详细的着力点，SVC工具贯穿预测、评估、监督、改进等利润创造的整个过程，是对外部财务报表“事后总结”模式的颠覆，因此利润是可以设计的。

　　供应链金融

　　企业发展到一定阶段，必然开展供应链金融业务，公司将金融视为业务系统的有机组成。金融工具为供应链成员提供结构化的融资，加快存货、应收账款的流转速度而改善现金流，能够使得企业在合理控制财务成本的条件下，通过财务成本与经营利润的转换，更快的发展业务。

　　基于真实贸易背景的供应链金融，借助核心企业、物流企业、政府采购部门、事业单位等形成的高等级信用和对上下游企业的风险控制能力，为企业自身和供应链上的利益相关者提供金融服务，拉动需求增长，推动主业收入增长，巩固主业竞争优势，同时通过供应链金融服务可以获取产品差价以外收益。

　　其实供应链金融的核心不仅是融资，在于整个过程的优化和资金流，在优化过程中，融资只是一种手段，供应链金融更应该成为创造利润、创造现金、改善供应链整个现金周期的有效工具之一，在风险可控和保持较高的投入资本回报率的情况下，通过供应链金融工具，利用付款时间和方式的改变争取超过财务成本以上利润，实现财务成本与经营利润之间转换，并持续创造利润和经营现金流。

　　SVC实施效果

　　根据商务部发布的2015年年度药品流通行业分析数据，医药流通整体毛利率6.8%，费用率5.3%，净利润率1.7%。华润河南公司毛利率6.36%，略低于行业水平；净利润率2.86%，高于同行业1.16%；费用率3.01%，低于同行业2.29%。

华润河南医药连续3年保持在销售收入、净利润高速增长，投入资本回报率亦维持15%以上的较高增值能力水平。

　　专家点评

　　点评嘉宾：宋华，中国人民大学商学院教授

　　随着人们对医药产品需求的大幅增加，医药行业正处于一个快速增长的时期。行业增长伴随着国际国内竞争的加剧，中国医药流通企业面临着严峻的挑战。2014年医药流通行业平均毛利率6.8%，同比上升0.1个百分点；平均费用率5.3%，同比上升0.2个百分点；平均利润率1.7%，而美国的医药流通费用率为3%，销售利润率为2.4%，可见医药商业流通的竞争力亟待提高。这些都在客观上要求医药分销企业不仅必须在完善内部管理的基础上，降低流通成本，提高流通效率，更需要立足在整个供应链的视角来优化药品流通渠道，能使上下游通过供应链运营的可视（仪表盘）、供应链决策的智能（导航仪）、供应链组织生态（驾驶舱）和供应链要素集成（加速器）来实现流通供应链的高绩效。华润河南医药通过供应链价值创造（SVC）实现了上述目标，缩短了药品流通供应链现金流量周期，为企业、行业创造了价值，甚至为未来建构良好的产业环境做出了努力：

　　一是通过EVA（经济增加值）和ABC（作业成本法）细化（即供应链仪表盘）实现了流通供应链运营的可视化。对于流通供应链而言，如何能在作业活动标准、规范的基础上，能使各业务活动动能度量，并且能从系统的角度衡量各作业活动对供应链运行和财务绩效的影响，这是流通供应链建设的关键和难点。华润河南医药的平衡毛利模型通过计量采购资金的支付方式和付款期限、存货资金的占用利息和销售端回款周期导致的利息损失等，以每笔业务或每种产品的支付和回款情况为依据，公平合理分摊供应链资金占用带来的潜在财务成本真正在分销流通供应链层面上实现了EVA和ABC，找到资金占用和利润创造的平衡点，这种“仪表盘”式的管理使得流通供应链具有很好的可视化，能为各参与主体很好地理解某一活动和行为对企业和供应链的影响，也为供应链主体之间的沟通和协调奠定了基础。

　　二是借助于精益管理信息化实现了供应链决策的智能化（即供应链导航仪）。供应链管理的关键不仅在于能够切实地知晓活动的价值和影响，更在于指导大家的行为，为下一步的决策提供指引。华润河南医药的精益管理信息化在指引企业人员决策的同时，也为上下游企业的决策优化提供了支撑。

　　三是通过流通供应链服务化建构相对良好的组织生态（即供应链驾驶舱）。 供应链的可持续发展需要所有参与各方能形成有机的互动和网络，使得各方各就其位、相互发展、各得其利，华润河南医药提出的为上游服务、为下游服务、为政府服务、为银行服务的理念和服务形态，正是这种努力的表现，这是中国医药流通打破以邻为壑的陋习，真正走向产业持续发展的良好肇端。

　　四是借助于供应链金融推动流通供应链的增值，为企业和参与方创造现金和利润（即供应链加速器）。供应链金融的核心在于通过金融的杠杆优化供应链结构和流程，并且在产融结合的基础上，实现产业供应链的巨大价值。华润河南医药的供应链金融探索不仅能帮助相应的企业主体解决资金困局，更是能助力供应链结构合理化、流程清晰化、要素融合化来创造流通供应链的巨大价值。

　　上述四个方面实现了，不仅医药流通企业的核心竞争力得以形成，而且对于建立良好的中国医药流通供应链，无论是在新模式的拓展，还是风险控制方面都能够有所建树。