股权融资二：企业如何中获得投资机构的青睐

　　时间：2012年2月24日下午

　　地点：金融城2号楼2楼20225室路演中心

　　主讲：华夏西部弘俊股权投资基金执行合伙人刘文俊

　　组织者：马爽(盈创动力)、郑海峰

　　参与者：MBA、中小企业中高层

　　一、理解对象——资本

　　背景:资本的好处：给创业者创业的目标与希望（风险资本的进入）；给富有人群较好的投资渠道；创新溢价，促进创新。背景关键词：国内一体化、资本工具

　　（一）培养对资本市场的感觉：关注宏观环境，特别是政治

　　（二）资本市场的历史：地区/部委配额制、轻资产运营得到认可、最大的资本市场改革受益城市——深圳（较多的创投机构、企业群、企业成长链服务提供者、善于学习的企业家、对财务的重视）、美国401K计划及其背景（未来在中国实施是大概率事件）

　　（三）享受红利

　　资本——制度，给企业建立一种留人、管人的制度

　　老板要避免给员工期权，但在赚钱、分红、退出渠道方面，都是自己决定（期权不具可信性，无激励效果）。

　　中西部上市公司的招股说明书"特点"：董高监年龄都在40岁以上；大多是国企转制，或是政府官员下海，企业高管创业来的；无资本市场概念；表面经营的是公司，骨子里是个体户；公司治理如同虚设——资本力量将带来的变化与我们的机会？

　　二、弄清自己是谁

　　风投：在风险可控下帮助出资者（一般指LP，即有限合伙人）赚钱

　　（一）不同

　　1、不同行业、区域、职位、角度，观点可能不同

　　2、不同资本关注的行业不同，如IT，相对受风投关注；水泥，相对受银行青睐

　　3、资本市场的多层次性，如宜家的信托计划融资

　　4、资本市场，更多关注未来

　　——选行业相关公司的招股说明书看、了解行业趋势，最新技术

　　（二）未雨绸缪

　　上市前，为上市做准备

　　1、树立经营目标

　　2、关心行业内上市公司

　　3、参考基于上市公司的发展方向调整产品结构等

　　——中国证监会认同区域、行业细分龙头

　　（三）中西部机会

　　人才回流、产业转移、资本支持

　　应对：稳定发展团队（员工）、稳定客户、引入资本（多做功课）、资本运作（上下游整合、新产品等）

　　三、如何谈恋爱

　　（一）内外兼修

　　1、成功要素：选择好行业，组建好团队，优秀的企业家（是否有梦想，综合能力如何，是否专注？）

　　2、道德、社会责任等

　　（二）乱象

　　1、拿不出合并报表

　　2、关联交易较多

　　3、只能做出模拟报表

　　——投资机构很难投资

　　——建立相关规范的财务体系（科目、费用/税务筹划）

　　——除产品、技术与市场，还要有资本运作意识

　　学习对象：分众传媒

　　2004一开始就建材红筹结构；多种资本结构（合理资本成本）；著名会计事务所审计；创投机构进入（内外增信）

　　了解：中介机构，不只要对服务现实买方负责，更要对最终买方公众负责，一般不会为了一个项目丢掉自己的执业、运营资格；造假成本越来越高——财务数据要有，并可核实，股权结构要统一。

　　问答交流要点：

　　国债与企业税收之间在政府财政层面的此消彼涨；

　　国际资本流动对国内货币政策的影响；

　　金融工具的政府层面运用；

　　企业发展各阶段资本对企业的期望不同；

　　综合性产品、服务方案是优选之道；

　　在城市化、人口老龄化、消费增加的大环境下，先进制造、连锁消费、农业深加工、生物医药行业前景较好；

　　MBA创业：要有好的实践基础，要深入了解行业，要把商业模式等想清楚。

　　学会借用资源。

　　本记录为受海峰兄所托分享，由于时间、精力关系，没有对要点一一展开，有兴趣的或对内容有疑问的同学欢迎随时与我沟通。华夏西部在业内，特别是西部，是很不错的创投公司，刘总的讲座很有价值，只是讲座仅代表他个人的一些观点，非金科玉律，如对资本对创业的好处可能有些片面，望各位取其精华，为己所用。

　　思议：交流QQ，122659107