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创东方肖水龙:走进科创股权投资新时期

2020-03-23 16:14:49小毕 971

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12月20日,由并购产业联盟、资鲸网主办的2019年度中国投资并购峰会在深圳举办,创东方董事长肖水龙先生以《走进科创股权投资新时期》为主题进行分享。

以下为肖水龙演讲实录,资鲸网整理删改:

2019年整个投资产业经济和现在的季节差不多,处于冬天,尽管深圳是比较温暖的,但整个产业和经济相对是比较寒冷的。

经济发展总有一定规律,物极必反,不能说2020年一定会热起来,但我相信,冬天到了,春天就不会远。

我是1988年来到深圳的,一转眼来这里31年了,从国有投资到民营创投,一路走来,感触颇多。

2007年,我创办了创东方,经过十几年的发展,秉承“稳健投资,创新发展”的投资理念,在业内取得了一些成绩,这得益于良好的产业发展,也得益于资本市场的发展及政府部门的支持和团队的努力。

“创东方投资策略:投资就是研究驱动、专向化、协同投、重体系。”


说到我们创东方投资策略,我们认为:

第一、研究驱动:在投资策略和主投方向上开展深入研究,没有调查就没有发言权,我们认为投资没有研究就没有投资权,这是创东方对投资人所做的基本要求。

第二、专向化:创投界也走过这样的历程,最早是只要能上市,什么领域都投。现在就不一样,越投越深,每个合伙人及项目经理都有自己的主导投资方向,力争成为该行业投资领域的领军人物。

第三、协同投:践行协同投资模式,通过项目与项目之间、项目与LP之间等业务协同(包括技术协同、供销协同、用户协同及数据协同)和资本协同,实现集约和高效投资,从而控制投资风险、提高投资收益。

第四、重体系:深度整合创新和创业所需的各类资源,特别是围绕科技创新所需的产学研资源进行有效组织,形成能够服务于目标企业的体系化资源,并基于这些资源设计基金产品,开展基金投资,落地投资服务,推进项目退出。


关于科创板,这是历史的选择,也是国家的高瞻远瞩,是专门为了引导促进科技加杠杆,所以在去年开始宣布设立科创板,一年时间不到就正式推出,这非常难得,之前的创业板从2000年开始探讨,到2009年才推出。

“科创板的设立,对于中小科创企业来说,提供了全新的融资支持通道,加快上市进程,从而吸引大量新经济企业进入。”

科创板设立主要有以下两个意义:

一、以资本给科技定价

基于科创板探索出市场化定价模式,使科技创新企业得到资本的支持,得以更高质量的发展;承载了中央对“资本市场支持创新创业和技术进步”的殷切期盼,是金融服务实体、金融服务科技创新的有效实践,是“中国纳斯达克之梦”的新载体。

二、试点实施注册制

这是区别于其他板块的一大亮点,科创板的推出,不仅有利于科技创新企业股权融资,还可以通过制度改革和创新重新建立完善的股市规则,从根本上改变中国股市的种种弊病,改革基础制度。

从提出科创板概念到现在,我国股权投资市场对科创领域的热情也在不断发生变化。相关数据披露,中国股权投资市场对科技创新相关领域的投资热情正在逐年加大,科技相关领域投资案例数占总体投资案例数的比例从2013年的25.4%一路攀升到2018年的52.4%,已经占据了半壁江山。毫无疑问,启动科创板并试点注册制后,这个数据将得到进一步的增长。

科创板的设立,对于中小科创企业来说,无疑是提供了全新的直接融资支持通道,加快上市进程,从而吸引大量新经济企业进入;并且为市场和行业带来正向循环,从而促进经济转型、提振实体经济,为新经济发展提供重大支持。

科创板的设立,对于资本市场来说,为股权投资机构提供了全新的退出渠道,这会让投资周期缩短、投资阶段适度前移,退出渠道的通畅也有利于各类资本源源不断地进入;科创板重新点燃了资本市场的活力,可以说是中国股权投资史上划时代的时刻!未来,科创板将与股权投资相辅相成,以星星之火燎动资本市场浪潮!

截至2019年11月20日,总计有177家企业提交了科创板上市申请,其中54家已上市。注册制平稳实施后,相信科创板会以更市场化的机制筛选及培养“硬科技”企业的创新发展动力。

“投资就是投成长:高科技成长/科技创新(产业升级)+新消费成长/消费创新(消费升级)。”


什么是好的创业企业?

第一,技术先进性。模式创新时代过去了,现在主要是技术创新,我们希望技术有颠覆性创新,能够达到国内外领先,引入这样的技术,不会被别人超越,就可以投。

第二,市场广阔性。如果仅仅是技术好,但是市场有天花板,做不大,这也不是我们的主要标的。

第三,业务成长性。这取决于市场也取决于团队,还取决于营销等多种因素,所以成长性是综合来看的。业务成长性不仅仅是讲收入和利润,还包括了客户数量、市场地位、团队的成长。

第四,团队完备性。我们对团队的要求是和善诚信、富有激情、专业敬业,善于学习。


最后分享一下我们对创业者的几点建议,也是我们的一些感悟

  • 1、创业的机会都在细节里,在客户一线那里找到痛点。

  • 2、最开始只需要专注于一个独特的想法,秉持简单的初衷和愿景,好产品是打磨迭代出来的。

  • 3、科技创新是未来长时间的主流业务,如果是做模式创新的项目一定要和技术创新做结合。

  • 4、关键技术和关键人才匹配,这是未来走长远的必然之路。

  • 5、学会控制风险,凡事三思后行,多想责任,才是生存之道。


这个是我在五六年前作的词,与各位共勉。

创业是什么?

创业就是吃苦,以苦为乐,长跑坚行。

创业就是修行,领头修心,同修共进。

创业就是做人,勤谦责诚,立业人品。

创业就是创新,持续创新,基业长青。

创业就是整合,资源协作,共享收成。

创业就是快乐,做好自己,帮好别人。

~投资也是创业,投资创业,一路同行~